今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔的(de)大行(xíng)情(qíng)之下，引发了全行业所有基金经理关注，而公募基金(jīn)2023年一(yī)季报揭(jiē)开了基金经理的观点和真实持(chí)仓。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回(huí)报基金(jīn)，一季度(dù)主要投资(zī)在人(rén)工智能、算法、应用(yòng)、算力端等(děng)领域，因抓住了市场(chǎng)机(jī)遇实现了超62％的收益(yì)，成为今(jīn)年(nián)以来(lái)业绩(jì)最领先的主动权益基金。同时，较(jiào)好(hǎo)的业(yè)绩也让这(zhè)只冠(guān)军(jūn)基金一季度规(guī)模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引了多位明星基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在一季(jì)报(bào)表示，一季(jì)度在人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公(gōng)司进(jìn)行(xíng)精选(xuǎn)和布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩松：积极(jí)拥抱(bào)人工智能

　　开年(nián)以来(lái)，计(jì)算机行(xíng)业在人(rén)工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的(de)知名度(dù)更上一层楼。

　　他在(zài)一季度(dù)积极拥抱AI，所管(guǎn)理的(de)诺(nuò)安积极回报成(chéng)为2023年表现(xiàn)最强的主动权益基金，最新(xīn)观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛(měng)进(jìn)的发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强(qiáng)的(de)产业(yè)趋势。

　　他还(hái)提到，海外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大(dà)模型(xíng)持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业(yè)进(jìn)展(zhǎn)迅(xùn)速。国内厂商也(yě)纷纷开展结合自身业务的人工(gōng)智能(néng)领域的研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相关公(gōng)司在(zài)产业端的积极布局，人工智能浪潮(cháo)不可逆(n一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万ì)。

　　他也(yě)直言，诺安(ān)积极回(huí)报(bào)基金一季度主要投(tóu)资(zī)在人工智能(néng)领域(yù)，算法、应用、算(suàn)力端都有(yǒu)相应布(bù)局。

　　从诺安(ān)积极(jí)回(huí)报的持仓看，前(qián)十大重仓股进行了(le)较(jiào)大幅度的调整。相(xiāng)较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现在其前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)之列外，其他(tā)重仓股全部换，新(xīn)进(jìn)了长川(chuān)科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表(biǎo)现(xiàn)神勇，如诺(nuò)安积极回报的(de)头号重仓股中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股(gǔ)推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积(jī)极(jí)回报(bào)并没有保持去(qù)年底的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于(yú)中性(xìng)水(shuǐ)平。去年三(sān)、四(sì)季度(dù)基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的另(lìng)外一只基金(jīn)诺安成长并没有太(tài)大变化，前十大重仓股相较(jiào)去年(nián)底变化很小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写(xiě)道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在(zài)当前的市场位置，迎(yíng)接(jiē)即将到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈(tán)及芯片(piàn)板(bǎn)块(kuài)的两大细分领域，在一季度都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从2021年四(sì)季度开(kāi)启(qǐ)的芯片产业下行周期，随(suí)着(zhe)疫(yì)情落(luò)下(xià)帷幕，在(zài)今(jīn)年一季度拐点将至。产业端一季度库存水平(píng)接近正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随(suí)着疫后经济(jì)恢复(fù)，未来(lái)需求端(duān)将对设计板块持续(xù)拉(lā)动。

　　同时我们应该(gāi)觉察(chá)到(dào)，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智(zhì)能(néng)出现了突飞猛进(jìn)的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行(xín一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万g)业(yè)，或将成(chéng)为未来最强(qiáng)的(de)产业趋势。海外引领，从算法(fǎ)大模(mó)型(xíng)持(chí)续迭代，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力几何级的增长(zhǎng)和(hé)边缘(yuán)侧(cè)硬件的(de)拉动，都是未(wèi)来(lái)芯片需(xū)求的(de)重要增长。新需求将让(ràng)芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另(lìng)外一(yī)个(gè)重要板(bǎn)块是芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已经到了穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新法案对我国(guó)晶圆厂极限施压之后，进(jìn)一步的(de)制(zhì)裁(cái)已经乏(fá)善可陈(chén)。国内晶圆代工厂一方(fāng)面(miàn)加(jiā)速扩产成(chéng)熟(shú)制程(chéng)，另一(yī)方面在(zài)国内设备厂商的配合下(xià)，继续研发攻克先进制程。虽然(rán)美国(guó)的制裁对我国(guó)先进制程的扩产(chǎn)造(zào)成(chéng)了(le)一定的影响(xiǎng)，但是(shì)另外一(yī)个角度看，芯片(piàn)设备的国产(chǎn)化率却(què)取得了突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下(xià)行周(zhōu)期的大背景下，国产(chǎn)替代进程加速对设(shè)备材料EDA板(bǎn)块的(de)拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基(jī)金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基(jī)金(jīn)的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的主动权益基金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业(yè)绩也让这只冠(guān)军基金一季(jì)度规模(mó)暴(bào)增超900％。数(shù)据(jù)显示(shì)，诺安积极回(huí)报(bào)去(qù)年底的规模仅0.7亿(yì)元(yuán)，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季(jì)度的(de)净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报基(jī)金的话题也屡见报端，成为基(jī)民热议的(de)话题。

　　同样(yàng)，受益于净值(zhí)大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在一季(jì)度规模均出现(xiàn)上涨(zhǎng)，除了诺安积(jī)极回(huí)报之(zhī)外，2023年业绩(jì)超(chāo)40％的诺(nuò)安(ān)优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的(de)总规模也从去年(nián)底(dǐ)的293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理俱(jù)乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金(jīn)分管投研的(de)副总，市场上管理规模超过700亿的(de)基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)，谢治宇一季(jì)度调仓换股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢治宇主要(yào)加仓半(bàn)导体及光模块相关板块，他也坦言在一(yī)季度主(zhǔ)要对对人工智能(néng)相关产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合(hé)润基(jī)金一(yī)季度新进(jìn)了海康威视(shì)、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几(jǐ)乎全(quán)部是与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光(guāng)模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙(lóng)头(tóu)——海康(kāng)威(wēi)视在2022年已将(jiāng)AI技(jì)术应用(yòng)于设备检测、产品盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日(rì)发布的《投资者关(guān)系活(huó)动记录(lù)表(biǎo)》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海康威(wēi)视的(de)营(yíng)收增长起了很(hěn)大的(de)作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云计算和人工智(zhì)能领域提提供以(yǐ)芯片为(wèi)基(jī)础的(de)解(jiě)决方案(àn)，目前主要(yào)产品包括(kuò)内存接(jiē)口等。晶晨股份也(yě)是全球布局、国内领先的(de)无晶圆半导体(tǐ)系统设(shè)计厂商(shāng)。

　　作为数据(jù)中心光模块供应商。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一(yī)个季度(dù)的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买(mǎi)进第(dì)七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在(zài)内的(de)四只(zhǐ)个股(gǔ)在一季度退出兴全合润前十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇(yǔ)管理的(de)另外一只可投(tóu)港(gǎng)股的兴全合宜(yí)基金在一(yī)季(jì)度除了加仓半导体等(děng)板块之外，互联(lián)网板块中的腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季(jì)报中表示，随着(zhe)各(gè)种风险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度(dù)A股(gǔ)市(shì)场上证指数(shù)上涨5.94％，创业(yè)板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了(le)较高(gāo)仓位，对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司(sī)进(jìn)行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚(jiān)持(chí)挖掘(jué)公(gōng)司(sī)长期成长价值，不断寻找具有良(liáng)好(hǎo)投资(zī)性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日(rì)成立，招商(shāng)核心(xīn)竞争力在当年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金朱红(hóng)裕成为市场备受(shòu)关注的(de)基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕(yù)的投资思路和路径。从股票(piào)持仓来看，一季(jì)度末(mò)该基金股(gǔ)票市值占(zhàn)基金总资产比例(lì)为93.84％，处(chù)于该基金成立以来的最高值(zhí)，显(xiǎn)示出一种积极的态度(dù)。从该基金2022年中报、三季报、年报(bào)来(lái)看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股(gǔ)比例有所降低，配置(zhì)港股(gǔ)比例有所(suǒ)提升。数据显示，招商(shāng)核心竞(jìng)争力配置中国大陆、中(zhōng)国香港股票市值占基(jī)金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞(jìng)争力配置来看，重点布(bù)局了信息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技(jì)、美的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康(kāng)持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整(zhěng)体做了一些持仓调(diào)整，绿城服务(wù)、中国民(mín)航信息网络、安琪酵(jiào)母新进前十大重仓股(gǔ)之列，通威股份(fèn)、希望教育、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一(yī)季度初期，我(wǒ)们基(jī)于对(duì)经济复苏预期大概(gài)率偏弱的判断，主要减持了经济(jì)复苏敏感度(dù)相对较(jiào)高的部分制造(zào)业，增持了计(jì)算机、大众消费品等行(xíng)业，同时，我(wǒ)们亦在一(yī)季度(dù)末期(qī)逐步逢(féng)低(dī)增持了港股中可能面临业(yè)绩拐点的物(wù)业及计算机等公司(sī)。

　　他(tā)也坦言，虽然创(chuàng)造了一定的超额收益(yì)，但市(shì)场的(de)博弈(yì)程度超出(chū)了我(wǒ)们的预期(qī)，导致对部分行业的(de)定(dìng)价出现了较为(wèi)显著的偏离(lí)。我们将基于中长期的行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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