美东时间周三，美(měi)联(lián)储发(fā)布的(de)最新会(huì)议纪要显示，美(měi)联(lián)储官员(yuán)在本月的会议上一(yī)致同意加息25个基点，但在是否有必要进一步加(jiā)息(xī)的(de)问题上存在明(míng)显(xiǎn)分歧，更多(duō)官员暗示他们准(zhǔn)备(bèi)暂(zàn)停加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与(yǔ)会者指(zhǐ)出，如(rú)果(guǒ)经济发展与他(tā)们目(mù)前的预期(qī)一致，那么在(zài)这次会议之后(hòu)可能没有必(bì)要(yào)进一(yī)步收紧政策。”他们预期(qī)美(měi)国(guó)经(jīng)济增长(zhǎng)将放缓(huǎn)，这将消除进一步收紧(jǐn)货币政(zhèng)策的必要性(xìng)。

　　其他(tā)部(bù)分与会者认为“在未来的(de)会议(yì)上(shàng)可能有必要(yào)进一步收紧政(zhèng)策”，因为他们(men)预计“将通胀恢复(fù)到2％的(de)进程可(kě)能会继续缓(huǎn)慢得令人无法接受”。

　　对(duì)于(yú)通胀，委员(yuán)们一致认为，相(xiāng)对于(yú)美(měi)联储2％的(de)目标，目前的通胀水(shuǐ)平(píng)仍(réng)然太高(gāo)了。与会者指出，物(wù)价压力可能比预(yù)期更持久，因为(wèi)消费(fèi)者支出(chū)强于预期，劳动力市场吃紧，特别是(shì)如果银(yín)行压(yā)力对经济活(huó)动的影响被证明是温和的(de)。

　　然而(ér)，也有委员们指出，信贷条件进一步收(shōu)紧可能会减缓家庭(tíng)支(zhī)出，减(jiǎn)少企业投资和招聘，所有这些都将(jiāng)支持正(zhèng)在进行(xíng)的产品(pǐn)和劳(láo)动力市场供需再(zài)平衡(héng)，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去两周，一些美联(lián)储(chǔ)官员表示(shì)，通胀和(hé)经(jīng)济活(huó)动的(de)放缓(huǎn)程度还不足以证明(míng)结束加息是合理的。但(dàn)包括美联储主席鲍威(wēi)尔在内(nèi)的其他人(rén)暗示，他们可能(néng)更倾向(xiàng)于不加息，以评(píng)估过(guò)去加(jiā)息的影响和银行业(yè)的压(yā)力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息后(hòu)，本轮(lún)紧缩周期(qī)已累计500个基点，为上世纪80年代(dài)以(yǐ)来最(zuì)激(jī)进的政策路径之一。

　　对于未(wèi)来的政策(cè)走向，由于全球经济(jì)前景的不确定性和近(jìn)期银行业的压力，官(guān)员们透(tòu)露未来(lái)的决策将转(zhuǎn)向更(gèng)加(jiā)依赖(lài)数据的方(fāng)式(shì)。但麻烦在于，变数太多(duō)了，无(wú)数变量将决定加息周(zhōu)期是否会(huì)继续下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者普遍(biàn)对未来收紧(jǐn)政策的程度(dù)表示不(bù)确(què)定，在这次利率(lǜ)决(jué)议之后(hòu)，美联储官员最关注的还是掌(zhǎng)握政策的主动(dòng)权，因此(cǐ)勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝保(bǎo)留加息(xī)的选(xuǎn)择是有(yǒu)必要的，接(jiē)下来(lái)该(gāi)央行大概率(lǜ)不(bù)会给出(chū)一(yī)个明晰的利率路径(jìng)。

　　因此，一些与会者强调，至关重要的是不(bù)要传达降息的可能性，或者已经排除了进(jìn)一(yī)步提高利率的可能性。

　　稍早，美联储理事(shì)沃勒表示，该行在(zài)6月会(huì)议上决(jué)定继续调高利率或是维(wéi)持利(lì)率不变(biàn)都是有可(kě)能的。“即使(shǐ)6月维持利(lì)率不变，美(měi)联储仍有(yǒu)可(kě)能勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝(néng)需要在今年(nián)晚些时候加息。直(zhí)到有明确(què)证据表明通胀(zhàng)正在降温之前，美联储都(dōu)不应结束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市(shì)场普(pǔ)遍(biàn)预(yù)计，5月的(de)加息将是本轮紧缩周期的(de)最后一次，美联储(chǔ)极有(yǒu)可能在(zài)年底前降息(xī)25个基点(diǎn)。这种预期是基于这样(yàng)一种假设，即经(jīng)济增(zēng)长将放缓，甚至(zhì)可(kě)能陷入衰退，而通胀率将降(jiàng)至接(jiē)近美(měi)联储2％的目标。

　　分(fēn)析师(shī)表示，在是否进一步加息问(wèn)题(tí)上的分歧，以及官员们采取(qǔ)的是依(yī)赖数据的(de)做(zuò)法——这(zhè)并(bìng)不意味着他们(men)不会再次加息，但这肯(kěn)定会支(zhī)持这(zhè)样的观点，即他们现(xiàn)在对(duì)进一步收紧政策要谨慎得(dé)多。

　　银(yín)行(xíng)业危机

　　对于严重(zhòng)冲(chōng)击(jī)市场的银行业危机，美联储官(guān)员们对此专(zhuān)门进(jìn)行了讨论。纪要指出(chū)，已准备好使用他(tā)们的工(gōng)具，以确保金融体系有足够(gòu)的流动(dòng)性来满(mǎn)足其需求。

　　在3月份的会议(yì)上，美(měi)联储经济学家曾指出，银行(xíng)业(yè)压力导致的信(xìn)贷收缩(suō)可能会使(shǐ)经济陷(xiàn)入衰(shuāi)退。现(xiàn)在，美联(lián)储重(zhòng)申了这一观点(diǎn)，不过(guò)，如果信贷条件缓解(jiě)，也(yě)将给经济带(dài)来动(dòng)力。

　　纪要(yào)指出，中(zhōng)小银(yín)行的存款外(wài)流在3月(yuè)底(dǐ)和4月基本(běn)停止。尽(jǐn)管地(dì)区(q勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝ū)性银(yín)行(xíng)的股价在此期间进(jìn)一(yī)步(bù)下跌，但对(duì)绝大多(duō)数银(yín)行来说，这些下跌(diē)似乎主要反映了对盈(yíng)利能力下(xià)降的预期，而(ér)不(bù)是对偿(cháng)付(fù)能(néng)力的担(dān)忧。市场参与者仍(réng)对银(yín)行(xíng)业压力再次加(jiā)剧的可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表示：“5月份(fèn)美(měi)联储(chǔ)会议纪(jì)要中最(zuì)突(tū)出(chū)的主题是，围绕地(dì)区性银行业危机带来的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度(dù)，因为(wèi)存在太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球(qiú)高度关注的(de)债务上限僵局，纪要指(zhǐ)出(chū)，许(xǔ)多(duō)与(yǔ)会者(zhě)提(tí)到，必(bì)须及时提(tí)高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，以避(bì)免金(jīn)融体(tǐ)系和整体经济出现严重混(hùn)乱的风(fēng)险。

　　一些与会者指出了美国国债市场有序运作的重要性，或(huò)强调了(le)有关当(dāng)局继(jì)续解决与市(shì)场韧性相关问(wèn)题的重(zhòng)要性。一些与会者(zhě)强调，美联储应(yīng)随(suí)时(shí)准(zhǔn)备(bèi)使用(yòng)其(qí)流动性工具，以(yǐ)及(jí)微观(guān)审慎和宏观审慎监管和监(jiān)督工具，以减轻未(wèi)来的金融(róng)稳定风险(xiǎn)。

　　周(zhōu)三当天，美国白宫和国会谈(tán)判代表继续举行(xíng)债务上限谈判(pàn)。共(gòng)和党谈(tán)判代表格雷(léi)夫斯透露，双方谈判没有取得任何进展(zhǎn)。美国财政部长耶伦重申她的(de)部门最早可能(néng)在6月(yuè)1日耗尽用(yòng)来支付(fù)联邦账单的资金。

　　分(fēn)析(xī)师Enda Curran称(chēng)，对于(yú)美国联邦(bāng)政府是否会在未来(lái)几(jǐ)周(zhōu)内耗(hào)尽(jǐn)资金(jīn)的不(bù)确定性而言(yán)，美联储(chǔ)会议纪要(yào)只是次要的。很难(nán)想(xiǎng)象，在这样的(de)背景下美(měi)联储会倾向于采取(qǔ)鹰派立场，因此该行现在可能松(sōng)了(le)一口气，因为他们(men)有空间从现在开始慢(màn)慢采(cǎi)取(qǔ)行动(dòng)。

　　// 美债“X日(rì)”继续(xù)拖累市场(chǎng)情绪，英伟达盘后现(xiàn)暴力拉(lā)升 //

　　随着理论上美国违约的“X日(rì)”愈发(fā)临近，美股市场(chǎng)周三仍处于持续下(xià)跌(diē)的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道(dào)琼斯(sī)工业(yè)指(zhǐ)数跌(diē)0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声敲(qiāo)响后(hòu)，美国众议院(yuàn)议长凯文·麦卡(kǎ)锡接受采访时(shí)表(biǎo)示，谈判的情况(kuàng)“有一点(diǎn)点好转(zhuǎn)”。麦卡锡进一(yī)步表示，共和党这边(biān)要求白宫(gōng)接受10年的开支(zhī)限(xiàn)制，双方正在为(wèi)这件事进行讨论(lùn)。在被问(wèn)及(jí)是否有可能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示，达成(chéng)协议(yì)其实可以(yǐ)非常快，但民主党(dǎng)需要意识到他们(men)花(huā)了太(tài)多(duō)的(de)钱。

　　根据美国财政部周三发布的数据(jù)，截至5月23日的账上现金为765亿美元(yuán)，较之前一天(tiān)上升82亿美元。

　　按照这样的(de)“剧本(běn)”，美(měi)股原本将在国会扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但(dàn)周三盘后的英伟达突然爆发(fā)，令市场(chǎng)重新看到(dào)炒作题材(cái)的勃勃生(shēng)机。

　　根据财报，英伟达(dá)在(zài)本(běn)财年第(dì)一(yī)财季总共实(shí)现营收(shōu)71.9亿美元，市场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其(qí)中受惠(huì)于云计(jì)算(suàn)平台(tái)和大(dà)型(xíng)科技公司(sī)对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求(qiú)，数(shù)据中心业务实现创纪录的42.8亿(yì)美元营(yíng)收。更令市(shì)场震惊的是，英伟达对二季(jì)度的营收指引(yǐn)为110亿(yì)美元，远远超过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截(jié)至发(fā)稿，英伟达股价在(zài)盘后涨超20％，有望(wàng)引(yǐn)发全(quán)球(qiú)资(zī)本市场的连锁(suǒ)反应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三标普(pǔ)500指(zhǐ)数11个(gè)板块依然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技权重(zhòng)有涨有(yǒu)跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特(tè)斯(sī)拉跌1.54％、英伟(wěi)达(dá)跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱，纳斯(sī)达克中国金龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车(chē)跌5.05％

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